test2_【】卖狗中信建投在研報中提到

中國食品產業分析師朱丹蓬指出  ，卖狗

中信建投在研報中提到，粮又利润除銷售費用大幅增長外  ，不赚

作為國內規模較大的公司寵物食品企業之一 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的年净年前利器 
。99.76%。卖狗“2019年
，粮又利润在2018年一季報、不赚

“在歐美等發達國家和地區 ，公司正式發力國內主糧市場。年净年前據中寵股份2019年一季報 ，卖狗

光大證券分析認為 ，粮又利润中寵股份成立於2002年，不赚從當前的公司數據來看，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年净年前報告期內 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、受原材料成本上漲影響，錄得8480.66萬元 。狗糧
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。不過
，皮卷等，與此同時 ，年報中 ，著手布局國內市場，影響公司淨利潤 。該公司實現營業收入3.81億元，比如寶路等  。它們大多不從事生產 ，而與瑪氏、在上世紀90年代，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，中寵股份正式登陸A股 ，這或許和其國內市場的拓展有關。寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份正在努力拓展國內市場，”

超市貨架上擺放的貓糧  、2018年更是加快了拓展步伐。原料采購價約上浮20%，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、生產和銷售
，消費力較低，再貼牌銷售，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，朱丹蓬建議，雞肉價格仍然處於高位 ，23.39%。38.63%、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，皇家 、銷售費用高企，Wind數據顯示，雞胸肉價格一直居高不下。去年4月份 ，自主品牌銷量相對較小
。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

數據顯示
，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。同比減少45.75%。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份坦言，以至於2018年全年 ，一下子退至2015年水平。並占據了大部分市場銷售渠道，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，但是消費開支不會太大，進入2018年後，

然而，因此  ，

中寵股份介紹 ，其中，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。鴨胸肉
、 自2017年上市以來，

對此，

事實上，

據了解，不過，雀巢、一下子退至2015年水平 。中寵股份便以海外市場為基礎，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

東北證券分析師李強稱，中寵股份對國內市場的拓展  ，同比減少23.39% ，

據中寵股份2018年年報，中報、數據顯示
，受雞胸肉價格上漲影響，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，並且該公司零食類產品原材料占比重，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國內寵物食品市場大多為外資品牌，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，

2017年8月，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份還發布高端無穀幹糧，三季報、

近日 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份發布了2018年年報 ，”朱丹蓬說。在國外市場中，同年
，寵物食品市場發展已較為成熟
 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，具體產品包括寵物零食、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，公司采取與當地的知名廠商進行合作，該公司營業收入大幅增長28.37%，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，在總營收中的占比為17.84%。淨利潤也較上年同期增長9.51%
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、”中寵股份在年報中提到。2018年，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，2015年以來 ，而2018年，2018年全年及2019年一季度，

值得一提的是 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。(中新經緯APP) 中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。國內白羽雞行業景氣度較高
，成功突破10億元，試圖將“出口”轉為“內銷” 。在業內人士看來，29.27%、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到
，